New Policy: Rupiah Melemah ke Rp17.500 per USD, Disebabkan Kekhawatiran Investor Terhadap Pasar Modal RI
New Policy – Sebagai dampak dari New Policy yang baru diumumkan, nilai tukar rupiah mencatatkan pelemahan signifikan hingga Rp17.510 per dolar AS, menurut data dari wise.com yang diperoleh pada 10.20 WIB. Pelemahan ini terjadi seiring munculnya kekhawatiran investor terhadap kondisi pasar modal Indonesia, yang menjadi fokus utama dalam analisis terbaru. Dalam perdagangan hari ini, Selasa 12 Mei 2026, rupiah mengalami penurunan 69 poin atau 0,40 persen, mencapai level 17.483 per dolar AS dibandingkan penutupan sebelumnya di Rp17.414. Kurs yang terus menurun menunjukkan tekanan yang diakibatkan oleh New Policy.
Analisis Ekonomi dan Peringatan MSCI
Analisis dari Josua Pardede, Chief Economist Permata Bank, menegaskan bahwa New Policy memperkuat ketakutan investor terhadap kestabilan pasar modal RI. Ia menjelaskan bahwa faktor global seperti ketegangan geopolitik di Timur Tengah hanya sebagian dari penyebab, sementara kekhawatiran terhadap sistem transparansi dan struktur kepemilikan asing menjadi faktor dominan. Menurut Josua, peringatan dari lembaga indeks global MSCI memberikan sentimen negatif yang memicu aliran dana asing keluar dari pasar saham.
“New Policy yang diterapkan pemerintah memperjelas bahwa risiko pada rupiah tidak hanya berasal dari faktor eksternal, tetapi juga dari dinamika internal pasar modal. MSCI sebelumnya menyoroti masalah transparansi dan jumlah saham beredar, yang menjadi titik kritis dalam menilai daya tarik investasi,” kata Josua dalam Media Briefing PIER Economic Review Kuartal I-2026.
Kekhawatiran ini mendorong investor untuk mempertimbangkan ulang keputusan investasi mereka. Dalam beberapa bulan terakhir, terjadi penurunan signifikan pada nilai dolar AS terhadap rupiah, seiring tumbuhnya ketidakpastian akibat New Policy. Josua menambahkan bahwa peringatan MSCI tidak hanya menekan perspektif investor, tetapi juga memperkuat risiko pasar keuangan dalam negeri terhadap tekanan eksternal.
Dampak Eksternal dan Perilaku Investor
Pelemahan rupiah di awal perdagangan Jumat pagi bahkan menyentuh Rp16.923, menunjukkan pengaruh New Policy yang meluas. Hal ini diakibatkan oleh sentimen global yang semakin kritis terhadap pasar modal RI, serta keputusan investor untuk menghindari risiko tinggi. Pada Jumat sore, rupiah ditutup di Rp17.382 per dolar AS, turun 49 poin dari Rp17.359 per dolar AS sebelumnya, yang mencerminkan perubahan perilaku investor akibat New Policy.
Peringatan MSCI berdampak pada persepsi global terhadap aset-aset Indonesia. Menurut Josua, investor asing mulai mengalihkan dana ke instrumen pasar yang dianggap lebih aman, seperti mata uang utama atau obligasi luar negeri. New Policy, yang bertujuan meningkatkan efisiensi sistem keuangan, justru memperkuat kecemasan mereka karena kekhawatiran akan perubahan struktur kepemilikan asing dan transparansi data.
Langkah Stabilitas oleh Bank Indonesia
Menyikapi tekanan yang diakibatkan New Policy, Bank Indonesia (BI) telah memperkuat intervensi di pasar valuta asing. BI melakukan langkah tersebut untuk menjaga kestabilan rupiah, meskipun pelemahan terus terjadi. Selain itu, kenaikan harga kebutuhan pokok dan barang elektronik menunjukkan bahwa tekanan eksternal mulai memengaruhi daya beli masyarakat, yang secara tidak langsung memperburuk dinamika pasar.
Josua menekankan bahwa New Policy membutuhkan waktu untuk menunjukkan efeknya secara positif. Ia memperkirakan bahwa kekhawatiran terhadap pasar modal RI akan terus berdampak hingga kuartal pertama 2027, kecuali ada kebijakan tambahan yang bisa mengatasi ketidakpastian. “New Policy adalah salah satu faktor utama yang membawa perubahan, tetapi kita perlu mengevaluasi dampak jangka panjangnya terhadap aliran dana asing,” pungkasnya.
Analisis Peningkatan Kurs Dolar
Pelemahan rupiah terhadap dolar AS juga memengaruhi biaya operasional emiten, karena dana yang dikeluarkan harus lebih mahal. Reza, seorang ekonom lain, menyoroti bahwa New Policy memperbesar risiko ekspor, karena perusahaan lokal memerlukan lebih banyak rupiah untuk membeli dolar AS. Hal ini berpotensi mengurangi daya saing produk Indonesia di pasar internasional.
Menurut data dari BI, capital outflow pada Januari hingga April 2026 mencapai tingkat yang signifikan, yang selaras dengan tekanan dari New Policy. Kurs dolar AS yang terus naik memberikan tekanan pada rupiah, yang bisa memicu ketakutan terhadap kinerja pasar modal RI. Investor mulai mempertanyakan apakah New Policy mampu menyelesaikan masalah struktur kepemilikan asing dan transparansi data yang menjadi isu utama.
Perspektif Investor dan Jalan Keluar
Dalam konteks New Policy, investor terus mengawasi langkah-langkah pemerintah dan BI untuk menstabilkan ekonomi. Kebijakan tersebut diharapkan mampu meningkatkan kepercayaan pasar terhadap sistem keuangan Indonesia, tetapi tetap membutuhkan waktu untuk diterima. Perubahan status pasar modal RI menjadi salah satu target dari New Policy, yang jika tercapai, bisa menarik dana asing kembali.
Josua menyarankan bahwa pemerintah perlu memperjelas komitmen dalam New Policy, terutama terkait transparansi dan kepastian regulasi. “New Policy harus menjadi jaminan bagi investor bahwa pasar modal RI bisa diandalkan dalam jangka panjang,” tuturnya. Meski pelemahan rupiah terus terjadi, New Policy memberikan harapan bahwa kekhawatiran investor akan berkurang seiring peningkatan kepercayaan terhadap reformasi keuangan.
